您好!欢迎来到366股票资讯第一配资平台
当前位置:首页 > 股票 >
下探3500点,市场的四大担忧成立吗?
来源:366股票配资发布时间:2021-10-13 19:16:31浏览量:
周二上证综指跌幅超过2%,钢铁、、有色金属、、油气、、券商、、稀土、 UHV领跌,成交量萎缩至一万亿元以下。
 
如果这个周一只是资金的快速切换,很难参与;周二整体下滑,情绪释放到极致,参与难度到极致。市场担心什么?
 
根据目前的主流观点,市场下滑的因素包括:
 
、全球央行采取措施抑制通胀,导致流动性边际收紧;
 
两个、限制电影声音;
 
、上游原材料涨价挤压中下游利润;
 
4、资金净流出北上干扰市场信心。
 
//流动性收紧?//
 
首先,全球流动性收紧似乎是板上钉钉的事情。今年9月,全球自2020年3月以来首次上调发达国家利率。在此之前,韩国、巴西、俄罗斯和土耳其已经数次加息以抑制通胀。近期,欧洲天然气等大宗商品价格上涨,也促使英国央行和欧洲央行更加鹰派,加深了市场对收紧货币政策的担忧。

目前,人民银行在国庆前大量投入流动性,保持跨季平稳;国庆后及时恢复流动性。国庆前(9/25-10/1),央行公开市场净投放3300亿元,国庆后10月8日,央行净回笼3300亿元。交易员表示,本周公开市场到期超过1万亿元,不可避免地影响了市场心态。目前央行100亿元逆回购的操作模式不会改变,重点应该是延续周五到期的MLF。无论如何,流动性稳定的大趋势应该会继续。
 
//断电的负面影响/
 
9月以来,全国多个城市和地区相继实施“停电”,高耗能行业受到较大影响。

根据中泰证券的测算(9.490.42%),通过行业分组和基于实际生产影响的测算,在基准假设下,若政策持续两个月,将拖累工业增加值增速约3.2个百分点,对GDP的影响约1.2-1.3个百分点。考虑到后续限制的程度可能会有所缓解,阻力的程度可能会比估计的要小。
 
不过,首创证券认为,最悲观的时候已经过去。在对民生施加压力后,权力限制措施有所放松。房地产政策也在持续放松,经济最悲观的时候估计已经过去了。我们继续判断整体经济稳定在较低水平。受此影响,周期股将继续调整,但可能进入中后期调整阶段。
 
CICC  (52.45 -0.08%)表示,停电期间,煤炭价格持续上涨,工业品持续上涨,部分行业超额收益下降。从历次停电的开始和结束来看,煤价延续了停电前的上涨趋势,日收入中位数高于停电前。钢材、、铝、、铜、、水泥、聚氯乙烯等主要工业产品。也延续了停电前的正日收入;CSI是指停电期间整体收入仍略为负值,而停电前表现较好的电力及公用事业、有色金属超额收入在停电期间转为负值,煤炭、基础化工、钢铁行业整体正超额收入在停电前保持不变。

//原材料涨价//
 
上游原材料涨价挤压中下游利润是不争的事实。、煤炭、、天然气、、锂矿等涨价。持续,但这并不能解释近期股市的调整,因为受益于持续的涨价,即便是量价齐升的上游公司,股价的调整幅度也非常大。
 
比如化工行业,供需矛盾下淡季不弱,双碳目标下量价齐升,但上市公司近期市场表现如下:
 
//北行资金净流出/
 
周三周四,、,北行通道因重阳节临时关闭。
 
具体来说,港股将于10月14日(星期四)休市一天,10月15日(星期五)正常开市。a股:10月14日周四市场正常开盘。南行交易:10月14日星期四停止服务,10月15日星期五恢复服务。北行交易:10月13日星期三至10月14日星期四暂停服务,10月15日星期五恢复服务。
 
根据历史数据,自2010年以来,上证指数在重阳节前一个交易日上涨7次,下跌4次,上涨概率为64%。节后一周,上证指数6次呈现正收益,其中2011年和2019年节后一周涨幅均超过3%。

北行资本开业以来,净流入总额不足1.5万亿元,在a股总市值中占比并不大。
 
通常只有北行资金单日净流出达到100亿元,a股市场才会受到情绪上的打压。然而,假期后的三个交易日,北向资金净流出仅为37.64亿元!按照常理,这么大的资金流根本不足以引起市场恐慌。
 
综上所述,市场情绪已经借助消息释放,对市场前景过度悲观不可取。
 
//怎么安排?//
 
万和证券认为,短期内不必过度悲观,整体形势仍将动荡。

节后首日,受消息带动市场小幅反弹,但总体来看,目前市场风险偏好呈现逐渐下降的趋势,这从市场成交量持续下降可以看出。然而,目前中国经济复苏的压力越来越大,不确定性越来越大。但政策和流动性可能对市场形成一定的支撑,短期内不必过度悲观。此外,随着a股进入三季报披露期,业绩将成为市场关注的重要焦点,指数可能继续保持震荡运行态势。行业可关注餐饮(饮料制造)、公用事业(电力)、矿业(煤炭)。
 
根据餐饮行业最新消息,产品涨价即将实施。海天叶巍(113.55 -0.39%)发布公告称:鉴于运输、能源等主要原材料成本上升,为更好地向消费者提供优质产品和服务,促进市场可持续发展,公司决定将酱油、蚝油、酱等部分产品出厂价格调整3%。
 
平安证券表示,四季度国内股市小幅波动,机会仍在结构中。
 
展望2021年第四季度,在全球滞胀的背景下,无风险利率将有所上升,这将对全球金融市场估值造成压力,各类资产难以强势表现。四季度国内股市小幅波动,机会仍在结构中。国内长期利率继续大幅下行的概率不高,债券市场很难有趋势机会。大类中,原油、、天然气等能源以及铝等高能耗品种表现仍将相对突出。

从估值来看,目前a股市场估值不算太高,上证指数和创业板指数估值仍低于历史平均水平。流动性方面,四季度海外流动性边际收紧,但国内宏观流动性有望保持相对宽松。整体来看,判断四季度a股市场震荡上行。同时建议继续把握中长期高景气板块,关注高端制造和低碳转型产业链的扩散,以及前期调整、估值较多且回归相对合理区间的部分消费板块的反弹机会,以及超卖白马。
 
国海证券(3.960.25%,股票咨询)表示,其关注的重点是央行的反应和大宗商品价格的变化。
 
在类似滞胀的环境下,经济进一步下行压力较大,流动性对市场支撑有限,增长和价值风格存在约束。因此,今天市场处于普遍下跌格局,只有低超卖的股票呈现零星表现。从后续的推演来看,我们还是维持这个判断,重点关注央行的反应和大宗商品价格的变化,收缩前线,先防守,在稳增长信号明确后再考虑进攻。
 
配置方面,10月份要从相对收入的角度考虑配置机会。获得绝对收益比较困难,超卖的板块要考虑。主要集中在消费和金融。绝对回报的机会在油气产业链和公用事业,石油、天然气、石油服务设备的景气度相对较高。稳定的公用事业也是一种选择,水电是由涨价预期驱动的。